[주식 기초 용어]유보율의 의미는?

잊을만하면 한번씩 언론에서 건드려주는 기사거리가 있다.

바로 대기업의 '유보율'에 관한 내용이다.

유보율에 대한 내용을 다루는 기사들을 보면 '현금'이라는 단어가 반드시 나오며

소위 경제 전문가라는 사람들이 등장해서 유보율이 높은 것이 좋은지, 낮은 것이 좋은지에 대한 갑론을박을 펼치기도 한다.

 

이번 글에서는 유보율의 사전적 의미에 추가적인 설명을 곁들여보려고 한다.

 

 

유보율

사전적 의미 : 영업활동에서 생긴 이익인 이익잉여금과 자본거래 등 영업활동이 아닌 특수 거래에서 생긴 이익인 자본잉여금을 합한 금액을 납입자본금으로 나눈 비율이다. (출처 : 네이버 지식백과)

 

늘 그렇듯이 우리에게 사전적 의미는 '참 가깝고도 먼 당신'같은 존재이다.

분명 우리말이고 한글로 쓰여 있는데 언뜻 들어서는 이해가 잘 가지 않는다.

일단, 유보율의 산출식을 알아보면

 

 

유보율을 알아보려고 했는데...

산 넘어 산이 나오는 격으로 이익잉여금과 자본잉여금이라는 뉴페이스가 등장했다.

 

여기서 중요한 것은 유보율이므로 이익잉여금과 자본잉여금에 대해 간단히 짚고 넘어가면

 

이익잉여금 : 기업이 영업을 해서 발생한 이익금을 다른 곳에 사용하지 않고 그대로 가지고 있는 것.

자본잉여금 : 기업이 영업 외의 활동을 해서 발생한 이익금을 다른 곳에 사용하지 않고 그대로 가지고 있는 것.

 

아무튼 이익잉여금과 자본잉여금은 기업이 다른 곳에 사용하지 않고 그대로 가지고 있는 현금이라는 의미가 된다.

 

그러면 위의 공식이 우리에게 조금 더 친근하게 다가올 수 있다.

유보율은 기업이 영업하고, 투자하고 모든 것을 다 하고 나서 남은 '잉여금'을 최초에 가지고 있던 자본금으로 나눈 것이 된다.

즉, 처음 가지고 있던 돈에 비해 이익금을 얼마나 많이 남겨서 가지고 있느냐를 따지는 지표라고 할 수 있다.

현 시점, 대한민국 대장주인 삼성전자를 예로 들어 유보율을 살펴보면 아래와 같다.

삼성전자의 2017년 유보율은 24,536.12% 이다......

그럼 이 말의 뜻을 쉽게 풀이하면?

 

→ 최초에 투입한 자본금 대비 24,536.12%의 이익금을 현금으로 가지고 있다.

  (자본금 대비 약 245배의 이익금을 현금으로 가지고 있다는 의미이기도 하다...)

 

자본금에 비해 엄청난 비율의 현금을 이익금으로 보유하고 있다는 것을 알 수 있다.

어쨌든, 영업도 하고 투자도 하고 아무튼 이것저것 다 제하고 남는 돈이 자본금의 245배나 된다고 하니 삼성전자는 그 동안 장사를 잘 해온 기업이구나 하는 것을 알 수 있다.

즉, 유보율이 높기 위해서는 일단 장사를 잘 해야 한다. 장사를 잘 해서 이익금을 많이 남겨야 현금을 들고 있을 수 있기 때문이다.

반대로 장사를 잘 하지 못한 기업은 아무리 쥐어짜내도 남는 돈이 얼마 없기 때문에 유보율이 낮을 수 밖에 없다.

 

 

하지만 유보율이 높다고 해서 무조건 좋은 것만은 아니다.

유보율이 높다는 것은 아무것도 하지 않고 들고 있는 현금이 많다는 뜻인데, 이것은 경기가 안 좋은 상황에서는 든든한 버팀목이 될 수 있기도 하다. 그리고 어느 정도 유보율이 뒷받침 되어야 주주들에게 두둑한 배당을 해 줄 수도 있다. 반대로 투자나 기술개발 등을 해야 할 시기에도 유보율이 높다는 것은 기업이 투자 및 기술개발에 소홀하다는 의미가 될 수 있기 때문에 너무 높은 유보율은 오히려 독이 되기도 한다.

또한 지금 당장 유보율이 낮다는 것은 기업이 영업을 잘 하지 못해서 일 수도 있지만 발생하는 이익금을 모두 재투자하여 기업을 빠르게 성장시키는 데에 사용하고 있는 중일 수도 있기에 유보율이 낮은 기업이 무조건 장사를 못하는 기업이라고 볼 수 만도 없다.

 

이렇듯, 유보율이라는 하나의 개념안에서도 여러 가지 의미를 찾으며 투자할 수 있는 것이 주식투자이다.

이렇게 즐겁고 재미있는(?) 주식의 세계에서 우리 개미들의 유보율도 팍팍 높아지기를 바라며 글을 마친다.

 

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