지수의 흐름을 파악하는 방법, 엘리어트 파동이론

투자자들이 주식에 입문하면서 주식관련 기초서적을 탐독할 때, 빠지지 않고 등장하는 내용 중 하나가 바로

'엘리어트 파동이론' 이다.

랄프 넬슨 엘리어트(Ralph Nelson Elliott, 1871~1948)라는 미국의 회계사가 그 당시 주가의 움직임을 분석하여 발표한 이론으로 알려져 있다.

약 70여년이 흐른 현재에도 주가의 흐름을 파악하고 분석하는 기법으로 널리 쓰이고 있을 정도로 많은 투자자들과 투자기관들에게 인정받고 있는 이론이다.

1930년대 초를 기점으로 과거 75년간의 주가지수를 연간, 월간, 주간, 일간...도 모자라 30분 단위의 데이터까지도 분석하여 주가지수에도 반복적으로 나타나는 패턴이 있다는 것을 발견해냈다.

이 당시에는 지금과 같이 컴퓨터를 활용한 분석이 없었다는 점을 고려해본다면 정말 대단한 노력과 정성이 아닐 수 없다.

또한 지금처럼 방대한 양의 데이터를 순식간에 수치화하고 그래프로 나타낼 수 없던 시절에 찾아낸 패턴이므로

주식시장에 주기적으로 나타나는 자연법칙과 같은 것이 존재한다는 사실을 발견했다는 점에도 큰 의의가 있다고 할 수 있다.

엘리어트 파동이론은 패턴, 비율, 시간의 세 가지 요소에 기반을 두고 있으나 이 중에서 가장 널리 사용되고 있는 패턴과 관련한 내용을 이 글에서 다루고자 한다.

 

위와 같은 차트 모양이 바로 '엘리어트 파동이론'이다.

검정색 세로선을 기준으로

좌측이 '상승 5파'

우측이 '하락 3파'

총 8개의 파동으로 이루어져 있다.

1~5의 상승 5파는 주가가 상승추세에 있을 때 나타나는 패턴이며

A~C의 하락 3파는 주가가 하락추세에 있을 때 나타나는 패턴이다.

 

다음은 각 파동이 가지는 특징이다.

1번 파동

이전의 하락이 마무리되고 상승추세로 돌아서는 구간이다.

상승폭도 크지 않고, 대개 하락추세 다음에 나타나기 때문에 여기서 매수를 할 수 있는 투자자는 많지 않다고 한다.

2번 파동

1번 파동의 상승이 있은 후, 조정을 가지는 구간이다.

1번 파동의 상승폭이 크지 않고, 2번 파동의 조정 구간이 오면 투자자들 입장에서는 이전의 하락추세가 아직 끝나지 않은 것으로 보는 경우도 많지만 이 구간은 강력매수 구간이다. 이 지점에서 매수 후, 5번 파동까지 홀딩한다면 큰 수익을 얻을 수 있다.

3번 파동

상승 5파 중 가장 강력한 파동으로 가격변동도 활발하게 일어난다. 거래량이 터지는 부분이며 1번 파동보다 더 긴 기간과 더욱 높은 상승을 보인다.

4번 파동

3번 파동 후에 오는 조정으로, 강력한 상승 후에 나오는 자연스러운(?) 수순이라고 볼 수 있다. 통상적으로 1번 파동의 최고점을 훼손하지 않아야 한다고 알려져 있다.

5번 파동

상승 5파의 마지막 파동이다. 상승은 하되, 3번 파동에 비해 상승폭, 거래량 등이 모두 감소된 수준이다.

 

A 파동

1~5번 파동의 상승 추세가 끝나고 하락 추세가 시작되는 시점이다. 하락은 짧고 강하게 나타나는 경향이 있다.

B 파동

전고점 대비 하락이 과하다고 느껴지는 지점에서 반발 매수세가 들어오는 지점이다. 엘리어트 파동이론 상에서는 최대한 손실을 적게 보면서 매도를 할 수 있는 '사실상' 마지막 기회라고도 볼 수 있다.

C 파동

상승 추세의 3번 파동과 유사한 측면을 지니고 있으며, 하락폭이 크다. 짧은 기간에 강한 하락이 발생하면 필연적으로 투매가 발생하며, 이로 인해 하락의 골이 더 깊어지는 경향이 있다.

 

엘리어트 파동이론의 각 파동별 특징은 위와 같으며, 이를 응용한 분석법들이 현재에도 다양하게 개발되고 있다.

많은 투자자들은 현재의 주가수준이 엘리어트 파동 중 어느 위치인지 알아내고, 투자금의 투입 및 회수를 결정하기 위해 지금도 분주히 노력하고 있다.

하지만 엘리어트 파동은 명확한 기간 설정이 되어 있지 않다는 점, 각 파동의 시작과 끝 부분에 대한 해석이 제각각 나타날 수 있다는 점 등이 한계점으로 남아 있다.

이와 같은 한계점에도 불구하고 엘리어트 파동이론은 주가의 자연스러운 흐름을 파악할 수 있다는 크나큰 장점으로 인해 아직까지도 많은 투자자들에게 연구의 대상이 되고 있으므로, 주식투자를 하는 투자자라면 이에 대해 한 번쯤은 연구해보고 실전에 적용해 볼 가치가 있다고 생각한다.

이상으로 엘리어트 파동이론에 관한 글을 마친다.