[주식 기초 용어]콘탱고(Contango)와 백워데이션(Backwardation)

주식투자를 하다보면 알아두어야 할 용어가 은근히 많은 것을 점점 느끼게 된다.

며칠 전, 코스피에서 백워데이션 상태가 나타나서 투자자들을 살짝 긴장시키기도 했다.

이번 글에서는 콘탱고와 백워데이션이라는 용어에 대해 알아보고자 한다.

 

콘탱고(Contango)

콘탱고를 수학적으로 간단히 나타내자면 아래와 같다.

선물가격 > 현물가격

선물의 가격이 현물의 가격보다 높은 상태를 콘탱고라고 부른다.

이론적으로 선물가격은 늘 현물가격보다 높게 나타나야 정상이라고 본다.

어쨌든, 선물이라는 것은 미래의 가치를 가지고 거래하는 것이기 때문에 인플레이션, 이자 발생 등으로 인해 선물 가격은 현물가격보다 높게 나타나게 된다.

따라서, 콘탱고 상태가 지속되면 미래의 주가지수도 상승할 것이라고 보는 것이 일반적이다.

 

 

 

백워데이션(Backwardation)

콘탱고와 반대되는 개념으로 수학적으로 나타내면 아래와 같다.

선물가격 < 현물가격

현물의 가격이 선물 가격보다 높은 상태를 백워데이션 이라고 부른다.

위에서 '이론적으로는 선물가격이 현물가격보다 늘 높아야 한다.' 라고 언급하였다.

하지만 현실세계는 늘 이론대로만 움직이지 않는 법.

백워데이션 상태가 지속되면 미래의 주가지수도 하락할 것이라 보는 것이 일반적이다.

선물가격이 현물가격보다 낮은 상태를 계속 유지한다는 것은 미래의 주식 가치를 현재의 주식 가치보다 낮게 보고 있다는 의미이기 때문에 주가가 오를 가능성이 매우 낮기 때문이다.

 

 

이제까지 주식시장은 굴곡이 있을지언정 꾸준히 우상향하는 모습을 보여왔다.

즉, 대부분의 상황에서는 콘탱고 상태가 유지되지만 경우에 따라 백워데이션이 발생할 수도 있다는 의미가 된다.

 

모든 투자자들은 미래를 알고 싶어하고, 다양한 방법으로 미래를 예측하려 한다.

미래 예측의 성공 = 수익

으로 직결되기 때문이 아닐까 한다.

선, 현물 시장을 모두 체크하며 미래의 주가지수를 예상해보고 결과를 확인해보며 투자 실력을 키워나가는 것도 투자 성공률을 높일 수 있는 또 하나의 방법이 될 것이라 생각한다.

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